汇率制度变迁如何影响企业出口贸易__张夏
张夏,汪亚楠.汇率制度变迁如何影响企业出口贸易?[J].财贸研究,2023,34(08):38-55.
研究问题
中国与贸易伙伴国双边事实汇率制度安排影响企业出口贸易的微观机制
理论机制
国际贸易是经济增长的发动机，汇率制度又天然地对国际贸易产生直接影响，因此，国际贸易持续迅速发展是汇率制度选择的一个重要考量维度。一方面，固定汇率制度下，企业可以避免由汇率变化引致的贸易成本，减小国际贸易风险，这降低了企业出口的生产率阈值从而提升企业出口概率和出口规模。另一方面，负向外部冲击（如浮动汇率等）会提升出口企业的生产率阈值，迫使低效率企业退出出口市场和国内市场，促进生产资源从低效率企业流向高效率企业，增加高效率企业出口规模；但在固定汇率制度下，部分低效率企业并不退出市场，导致行业内企业间资源配置渠道失效，高效率企业反而无法扩大生产和贸易规模，这将不利于总体贸易规模增加。 因此，一方面，固定汇率制度会降低汇率风险和贸易成本从而提升企业出口规模；另一方面，固定汇率制度又会导致资源无法从低效率出口企业流向高效率出口企业，进而不利于出口规模增加。 前一方面力量称为固定汇率制度的规模效应，后一方面力量称为固定汇率制度的结构效应。 如果一国企业生产率水平较低，规模效应会占主要地位，固定汇率制度会促进出口；如果一国企业生产率水平较高，结构效应会占主要地位，那么固定汇率制度会阻碍出口。
固定汇率制度可以降低企业参与贸易的生产率阈值，提高参与贸易企业的扩展边际，也即无论企业的生产率高或低，固定汇率制度对企业出口贸易的规模都有显著的正向促进作用，即存在规模效应。 但是，随着企业生产率的提高，固定汇率制度对贸易的促进作用在逐渐下降，即汇率制度负向的结构效应逐渐显现出来。
测度指标体系
模型见底部原文，指标如下：
贸易价值量、是否为固定汇率制度、企业生产率、是否加工贸易、经济规模、地理距离、是否接壤、是否内陆国家、双边汇率水平、双边汇率波动、是否共同语言、多边阻力
实证数据期间与来源
贸易价值量数据来自中国海关统计，对原始数据进行处理后，本文得到了“企业－产品－进口方－年份”四个维度的微观贸易数据。Shambaugh个人网站汇报了世界各国固定汇率制度情况。计算企业生产率的原始数据来自2000-2009年中国工业企业数据库。计算多边阻力的双边贸易数据来自CEPII的BACI数据库。
结论
1.固定汇率制度可以显著提高中国企业的出口贸易规模。
2.当企业生产率提高到一定程度后，固定汇率制度通过企业生产率抑制企业出口贸易的负向作用会超过固定汇率制度促进企业出口的正向作用，此时浮动汇率制度更有益于企业的出口贸易。
3.上述影响在不同贸易形态、不同产品类型与不同企业所有制上存在着一定的差异性。
4.从影响途径来看，上述传导机制对持续出口企业、新进入企业、企业的扩展边际、集约边际都成立，但也存在一定的差异性；浮动汇率制度会通过企业生产率渠道降低中国企业出口商品价格，恶化贸易条件。
5.考虑“零贸易”问题、多产品企业、不同测算指标和内生性问题后，上述机制结论依旧成立；在多产品企业的回归分析中，浮动汇率制度可以进一步提升企业核心产品出口比重，有益于企业内资源优化配置。
小结
理论上，本文从企业异质性的角度出发，认为固定汇率制度能够降低企业参与出口贸易生产率阈值，提升企业出口概率；而且固定汇率制度能提升所有企业出口规模，即固定汇率制度存在正向规模效应。 固定汇率制度下，由于出口生产率阈值较低，低效率企业仍然可以存活并出口，这导致生产资源无法从低效率企业流向高效率企业，行业内资源配置渠道失效，即固定汇率制度存在负向结构效应。 当企业生产效率普遍较低时，固定汇率制度的正向规模效应超过了负向结构效应，固定汇率制度可以提升出口规模；但随着企业生产效率的提升，固定汇率制度的负向结构效应逐渐增加，固定汇率制度反而可能降低出口规模。 因此，汇率制度与国际贸易的关系取决于企业生产率水平。 实证方面，本文以中国出口企业为例，对上述理论机制进行了验证。
经济学论文里理论模型推导真复杂。
关于贸易引力模型，可以看下面这篇：