企业金融化与生产效率：“催化剂”还是“绊脚石”_刘姝雯

刘姝雯,刘建秋,阳旸.企业金融化与生产效率：“催化剂”还是“绊脚石”[J].南开管理评论,2023,26(01):55-68. 研究问题金融化对企业生产效率的影响效果和内在机理 理论机制企业金融化可以界定为企业金融投资占比及金融渠道获利占比的不断提升，具体表现为： 1.企业金融交易规模和金融资产的持有量大幅增加，企业的商品生产制造与流通活动逐渐被金融投资业务、金融市场参与活动取代。 2.企业积累利
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#实体企业金融化 #劳动配置效率 #资本配置效率 #生产效率 #拔靴因果关系检验 #《南开管理评论》

金融化对实体企业未来主业发展的影响_促进还是抑制_杜勇

杜勇,张欢,陈建英.金融化对实体企业未来主业发展的影响:促进还是抑制[J].中国工业经济,2017(12):113-131. 研究问题金融化对实体企业未来主业发展的影响 理论机制在世界经济虚拟化的大背景下，中国经济也出现了金融化趋势，泛金融部门（金融、保险与房地产业，FIRE）对GDP的贡献逐渐增加，2015年金融业增加值占GDP的比重达到了8.4%，已超过同期美国等金融深化程度较高的发达经济体，
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#Logit模型 #实体企业金融化 #货币政策 #《中国工业经济》 #金融生态环境

信息披露质量与股价崩盘风险_分析师预测的中介作用_肖土盛

肖土盛,宋顺林,李路.信息披露质量与股价崩盘风险:分析师预测的中介作用[J].财经研究,2017,43(02):110-121. 研究问题公司信息披露质量对股价崩盘风险的影响，以及作为信息中介的证券分析师所发挥的作用 理论机制信息披露是资本市场最基本的制度安排之一。良好的信息披露有助于降低投融资双方的信息不对称和资金成本，提高资本市场的资金配置效率。为了维护资本市场稳定发展和保护投资者利益，我国监
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #倾向评分匹配法 #《财经研究》

分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险_许年行

许年行,江轩宇,伊志宏等.分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险[J].经济研究,2012,47(07):127-140. 研究问题分析师面临的“利益冲突”是否会加剧乐观偏差对股价崩盘风险的影响 理论机制长期以来，扮演资本市场信息中介角色的分析师被认为在缓解信息不对称方面发挥了至关重要的作用。理论上，通过分析师的研究报告，外部投资者能了解更多信息，公司的信息透明度将提高，因而有助于降低崩盘风险。然
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #《经济研究》

中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化_褚剑

褚剑,方军雄.中国式融资融券制度安排与股价崩盘风险的恶化[J].经济研究,2016,51(05):143-158. 研究问题融资融券制度对股价崩盘风险的恶化影响 理论机制2010年3月31日，融资融券制度正式实施，这意味着中国资本市场“单边市”正式结束。通过引入卖空机制，悲观投资者和乐观投资者的看法都将有效地反映在股价当中，这有助于提高股票定价效率，进而降低股价崩盘风险，最终促进资本市场平稳健康发
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #融资融券 #双重差分法 #倾向评分匹配法 #《经济研究》

控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗？————基于股价崩盘风险视角的研究_谢德仁

谢德仁,郑登津,崔宸瑜.控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J].管理世界,2016,No.272(05):128-140+188. 研究问题控股股东股权质押与股价崩盘风险之间的联系 理论机制控股股东股权质押是我国资本市场一个非常普遍的现象。所谓股权质押是指出质人（股票持有人）以其所拥有的股权作为质押标的物向金融机构申请贷款或为第三方贷款提供担保的行为。在我国资本市
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #双重差分法 #倾向评分匹配法 #《管理世界》 #控股股东 #股权质押 #会计稳健性

税收征管、税收激进与股价崩盘风险_江轩宇

江轩宇.税收征管、税收激进与股价崩盘风险[J].南开管理评论,2013,16(05):152-160. 研究问题税收征管、税收激进与股价崩盘风险三者之间的关系 理论机制政府对企业的税前利润享有征税权，从这个角度来看，政府可被视作一种特殊类型的股东。政府为了保障权益，避免税收收入流失，就会行使“股东”权利。与其它利益分享方式不同，税收具有法律赋予的强制性特征。企业的避税程度是成本和收益相权衡的结果，
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #《南开管理评论》 #倾向得分匹配法 #税收征管 #税收激进

监督还是掏空：大股东持股比例与股价崩盘风险_王化成

王化成,曹丰,叶康涛.监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险[J].管理世界,2015(02):45-57+187. 研究问题大股东持股比例对股价崩盘风险的影响 理论机制理论而言，大股东持股对股价崩盘风险的影响存在三重效应。第一重效应是“监督效应”，即随着大股东持股比例的增加，大股东更有动力监督管理层，从而降低了股价崩盘风险。第二重效应是“ 更少掏空效应 ”，即伴随大股东持股比例的增加，大股东
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #工具变量回归法 #《管理世界》 #机构投资者 #股权制衡

机构投资者羊群行为与股价崩盘风险_许年行

许年行,于上尧,伊志宏.机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J].管理世界,2013(07):31-43. 研究问题从企业微观层面入手，考察机构投资者“羊群行为”对上市公司股价崩盘风险的影响 理论机制同个人投资者相比，机构投资者在专业技能和获取信息的能力方面具有明显的优势。尽管如此，已有的研究发现，机构投资者的投资行为并非完全理性，仍然存在各种行为偏差，“羊群行为”是其中一种重要表现。 投资者忽略其
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #《管理世界》 #机构投资者 #羊群效应

机构投资者抱团与股价崩盘风险_吴晓晖

吴晓晖,郭晓冬,乔政.机构投资者抱团与股价崩盘风险[J].中国工业经济,2019,No.371(02):117-135. 研究问题机构投资者抱团行为如何影响股价崩盘风险 理论机制机构投资者的行为并不是独立的，他们可能一起合作共同影响其共同持股的公司政策。即使每个投资者只持有很少股份，这些合作的群体可以作为独立的持股团体有效地发挥公司治理的作用。网络理论与经济学交叉研究的文献表明，高度聚集的团体可以
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#股价 #股票市场 #股价崩盘风险 #股价阶段波动比 #负收益偏态系数 #工具变量回归法 #双重差分分析 #机构投资者 #Louvain算法 #赫芬达尔指数 #《中国工业经济》